LA PRIMA DE RIESGO

Es un concepto que nos atenaza y nos presiona, con unas consecuencias demoledoras, pero… ¿favorece a alguien?

THE RISK PREMIUM

It is a concept that grips us and pushing us, with devastating consequences, but ... someone favors?

Hablando con mi buen colega de de la Facultad, Jordi Martí, llegué a la conclusión que la prima de riesgo española es un buen negocio para determinados mercados europeos y mundiales.

Lo intento explicar.

El Banco Central Europeo (BCE) fija un tipo de interés, el Euribor. Tomando como referencia Wikipedia, “El Euribor (acrónimo de European Interbank Offered Rate, es decir, tipo europeo de oferta interbancaria) es un índice de referencia publicado diariamente que indica el tipo de interés promedio al que las entidades financieras se prestan dinero en el mercado interbancario del euro. Se calcula usando los datos de los 44 principales bancos que operan en Europa, y su valor mensual es muy utilizado como referencia para los préstamos bancarios.”

Entonces, una entidad financiera, de cualquier país de Europa, a fecha de hoy, pagaría, más o menos, un interés de un 1,255 % por la utilización de dinero prestado por el BCE.

Vamos a España. Como cualquier país, ha de emitir deuda pública para financiar sus inversiones. Los tenedores de la misma a un año, cobrarán, más o menos, un 2,985 % (http://www.tesoro.es/SP/index.asp).

La diferencia es de un 1,73 % y la ganancia del negocio es obvia. Hagamos cálculos:

-                         1.000 € “invertidos” -à 17,3 €

-                        10.000 € “invertidos” -à 173 €

-                       100.000 € “invertidos -à 1.730 €

-                     1.000.000 € “invertidos” -à 17.300 €

Para no perdernos en las cantidades podemos utilizar como referencia el precio de compra – venta de un piso de 70 m² en L’Hospitalet de Llobregat 150.000 €

Así nos podemos imaginar una entidad financiera, como un banco o un hedge fund, gastando a 1,23 e ingresando a 2,99, y siempre bajo la garantía de un estado como el español.

A partir de aquí podemos imaginar diferentes escenarios:

-                     Si la deuda no se pagase, este negocio dejaría de existir. Grandes masas de capital dejarían de tener sentido en especulaciones financieras.

-                     Si la deuda pública española fuese integrada o absorbida por Europa, los famosos eurobonos, casi no habría diferencia entre el interés del BCE y de las Letras del Tesoro españolas - europeas.

Y concluyo diciendo que, si rompemos la dinámica actual, seguro que los mercados financieros caerán a plomo pero, y ¿el económico? Me da la impresión que todos los ajustes económico - sociales no son más que ofrecer garantías para que esta especulación continúe. ¿Es así?